miércoles, septiembre 28, 2022

¿Estamos en un cambio de ciclo del mercado o es solamente un pullback?

Enrique Flores Fernández
Analista Financiero - Estratega de arbitrajes para derivados financieros de múltiples mercados. 22 años, iniciando en el trading desde el 2018.
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Como muchos saben, o quizás algunos, hoy se publican los datos generales del empleo, las NFP. Este dato que parece poco importante y muy poco considerado, definirá mucho en realidad a los mercados y aún más, a los mercados de riesgos y criptoactivos, puesto a que como sabrán, los mercados vienen corrigiendo la tendencia general alcista a largo plazo por los temas de endurecimiento de Política Monetaria (Hawkish) y conflictos geopolíticos/energéticos.

Hoy las proyecciones son sencillas, los principales bancos mundiales y más representativos de los EEUU vienen dando los siguientes resultados:

Se espera en promedio que sean bajos los datos con respecto a la última vez.

Esto nos puede mostrar, como los institucionales están esperando datos menores sobre el empleo, que de darse, podría ser la oportunidad de visualizar ya un piso muy cercano para la bolsa y las cryptos y aumentar las expectativas de recesión a nivel mundial sobre el billete verde. Esto no es bueno, puesto que si un país tiene una producción en reducción que va de la mano con un empleo escaso, nos dará la visualización de ver al Índice Dólar buscando niveles bajistas como los 95 y 92 puntos y en consecuencia, una recuperación ante las paridades XXXUSD y devaluación ante las paridades USDXXX.

Gráfico del Índice Dólar (Velas de D3)

Análisis de Bolsa y Bitcoin

¿Por qué un empleo en caída nos daría al SP500 y BTCUSD tendencias alcistas recuperándose? Eso lo veremos en esta columna y repasaremos mis modelos y análisis gráficos/técnicos con respecto a este análisis macroeconómico y geopolítico.

Como sabemos, los índices de inversión han sido muy bajistas en 2022, y todo gracias a sucesos macroeconómicos y geopolíticos como la subida gradual de los precios tanto de alimentos como energéticas y por el conflicto Rusia-Unión Europea, desencadenando problemas totales con respecto a la inversión, los altos precios en materias primas básicas y las subidas de los tipos de interés frenando el consumo e inversión. Principalmente, suscitaron en el índice del Nasdaq ($QQQ), SP500 ($SPY) y muchos más junto con divisas, bonos y metales preciosos.

Gráfico IPC vs Dow Jones

Sin embargo, estos precios han ido estabilizándose con los rumores de recesión total, donde nuestra perspectiva debe centrarse en eso, ya que una recesión es un estancamiento en la producción y, por ende, en el mercado laboral. Hemos tenido 2 PIB negativos, es muy importante saber que si el mercado laboral se detiene y cae haciendo que el desempleo aumente, la inflación con muchas más razones tendría un desencadenamiento hacia la baja y lo podemos evidenciar por una ley en el estudio de la economía, La curva de Phillip.

Gráfico NFP vs PIB Anual
Curva de Phillips

Esto describe la relación inversamente proporcional con respecto al desempleo y la inflación. Donde si el desempleo sube (NFPs bajistas y empleo en caída) la Inflación cesará también, dando un plus fuerte a la inversión y a las cryptos, donde el piso estará definido y esperaríamos modelos para estar junto al movimiento.

Así, que mi análisis es el siguiente, si el NFP sale negativo, muy posiblemente el mercado laboral este preparándose para una caída junto al DXY y los metales, bonos, índices y Criptomonedas, preparándose para una recuperación. Caso contrario veremos el mismo efecto que enero y marzo puesto a que si el mercado laboral se mantiene fuerte, la FED tendrá más sentimientos de mantener HAWKISH al mercado y así subida de tasas más fuertes y posiblemente, con todo el efecto que está pasando con Alemania y Rusia, inflación encaminándose hasta los 10 puntos.

Gráfico que describe el posible techo que el DXY puede tener en caso el mercado laboral se venga abajo, 112-110 puntos.
Gráfico que describe el Objetivo con una FED más Hawkish e inflación en alto.

Tenemos entonces los siguientes escenarios, más tarde tendremos el desenlace y análisis post-NFP, así que hasta ese momento me despido, saludos.





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