miércoles, junio 19, 2024

Wall Street ayuda a las firmas de capital privado a reciclar sus antiguos activos

Belén Alfonsi
Belén Alfonsi
Futura internacionalista. Apasionada de la economía global y de todos los avances tecnológicos y sociales del mundo, orientados hacia las tendencias actuales.
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Las empresas de capital privado están enfocando sus esfuerzos en sus antiguos activos. Esto a causa de las presiones que las entidades fiscales están ejerciendo sobre esos activos. Por ello, el Wall Street ayudó en el proceso a las firmas privadas.

La vida útil de estos activos obsoletos muchas veces implica perdidas millonarias para estas empresas de capital privado. Estos activos antiguos no solo son caros de mantener y reemplazar, sino que también pueden crear serios riesgos de seguridad e interrumpir las operaciones si fallan.

Sin embargo, la visión de las empresas cambió por el COVID-19. Y ahora las firmas de capital privado se concentran en lograr prolongar la vida de estos activos.

Wall Street ayuda a las firmas de capital a lograr este objetivo

Las empresas de capital privado, bajo esta presión para descargar activos de sus fondos vencidos, están optando por empaquetarlos en nuevos productos. Esto a medida que la pandemia frena las rutas de salida habituales a través de ventas u ofertas públicas iniciales.

Este nicho de la industria de capital privado, ha captado la atención de Wall Street, con empresas como Goldman Sachs Group Inc. uniéndose a los inversores y Citigroup Inc. asesorando sobre acuerdos.

De esta manera, las firmas se están volviendo más inventivas. Esto a medida que los modelos comerciales que limitan la vida útil de un fondo resultan ahora demasiado rígidos para los mercados afectados por el COVID-19.

Además de ofrecer una ruta de salida alternativa, los llamados acuerdos secundarios generales, permiten a las empresas mantener activos de alto rendimiento. Y así obtener aún más ganancias de ellos. Lo que a menudo significa tarifas aún más altas. Una clara meta que la pandemia generó entre todas las empresas de capital privado.

Cabe mencionar que, si bien las valoraciones de activos han sido un enfoque de regulación fija en EE. UU., también ha analizado la asignación de tarifas de transacción, y gastos. Y si tales acuerdos se han realizado de acuerdo con los acuerdos previos que garantizaban el uso de las empresas de todos sus activos, dijo el bufete de abogados Torys en un informe el año pasado.

Impacto del COVID-19 en los estímulos de los activos antiguos

Si bien, el virus provocó las salidas lideradas por GP-Led para representar un récord del 41% en el mercado de productos secundarios en la primera mitad de este año, sus volúmenes se desplomaron rápidamente con la actividad de la industria. 

Wall Street ayuda a las firmas de capital privado a reciclar sus activos antiguos.
Wall Street ayuda a las firmas de capital privado a reciclar sus activos antiguos. Fuentes: Bloomberg

Así, el número de todos los tipos de ventas completadas por firmas de capital privado cayó al nivel más bajo en cinco años en el período. Esto según datos compilados por Bloomberg.

La firma estadounidense de capital privado GCM Grosvenor anunció el mes pasado que espera que los acuerdos liderados por GP-Led vuelvan a volúmenes récord en los próximos años. Ya que la demanda acumulada y la menor cantidad de transacciones en las carteras subyacentes envían a las empresas al mercado secundario.

Pero como parte del mercado en general, este año podría resultar el más popular para aplicar esta estrategia hasta ahora. Los acuerdos están en camino de representar el 50% de todas las transacciones secundarias para fin de año. En comparación con el 33% en 2019, explicó Nigel Dawn, jefe global de asesoría de capital privado en Evercore.

“Los gerentes están diciendo ‘necesitamos más tiempo para hallar procesos más flexibles con los activos”, agregó Dawn.

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