martes, diciembre 7, 2021

Inflación en EE.UU. destruye el Carry Trade entre USD y monedas de los mercados emergentes

Alejandro Gil Rivero
Periodista de profesión, estudioso de la economía política clásica, capacitado para manejar una amplia gama de espacios que abarcan el mercado de valores, comercio internacional, criptomonedas y Blockchain. Para más detalles de mis publicaciones, contácteme en redes sociales.
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El índice inflacionario en los Estados Unidos, está causando grandes estragos en el mercado de divisas de los mercados emergentes. La estrategia del Carry Trade particularmente entre USD y monedas de países en desarrollo, está perdiendo el piso debido a los movimientos en la principal economía mundial.

Según datos recopilados por Bloomberg, la mencionada estrategia cuando se basa en dólares de Estados Unidos, se torna realmente traicionera. Durante los dos últimos meses, el índice de este portal dedicado a los Carry Trade, se desplomó en un 4%. Esto último, se trata de la peor caída desde marzo del pasado año 2020.

Para poner en contexto, esta forma de estrategia implica endeudarse en la moneda de Estados Unidos (USD) para invertir en divisas de países en desarrollo. El prospecto, es que esas monedas subirán para obtener las ganancias que esto implica. Sin embargo, la historia actual parece dar resultados nada apetecibles para los inversores.

El USD se torna traicionero para maniobrar en los mercados emergentes

La estrategia del Carry Trade se usa en el mercado Forex desde sus inicios y se centra en las monedas de los países emergentes. Este consiste en que un inversor venda un número determinado de divisas a una tasa de interés considerablemente baja. Seguidamente, compra otra diferente con una tasa de interés más alta.

Así, esta especie de arbitraje está destinado a explotar las diferencias entre las tasas de interés de los distintos bancos centrales. En lo concerniente al intercambio entre el dólar estadounidense y las monedas de países en vías de desarrollo, el más dinámico en este sentido, las cosas no marchan bien.

El alto índice de inflación en el país norteamericano está diezmando los resultados de los inversores. Al mismo tiempo, operaciones que se daban por seguras ahora tienen un nivel de riesgo no visto en décadas. En palabras sencillas, financiarse en USD para invertir en otra moneda, se está convirtiendo en un proceso peligroso.

La inflación en EE.UU., tal como viene reportando EnQuéInvertir se está tornando preocupante para los inversores de todos los mercados. En ese sentido, importantes economistas recientemente alargaron sus proyecciones de inflación para finales de 2022. En consecuencia, invertir en mercados emergentes, usando la estrategia de financiarse con el USD, no parece buena idea, al menos en estos momentos.

Endeudarse con el USD para invertir en las monedas de mercados emergentes (carry trade), no es una estrategia muy recomendable en estos momentos. Fuente: Bloomberg
Endeudarse con el USD para invertir en las monedas de mercados emergentes (Carry Trade), no es una estrategia muy recomendable en estos momentos. Fuente: Bloomberg

La inflación se convierte en el principal problema

Aunque todos los inversores no tendrían problemas en reconocer a la inflación como el gran obstáculo a superar, el problema es frenarla. Esto último se convierte en el tópico más importante, teniendo en cuenta que el índice inflacionario es el más alto en tres décadas.

Por su parte, la Reserva Federal mantiene imperturbable su postura de considerar a la inflación como un evento «pasajero». De esta manera, no existe una fecha programada para la subida de las tasas de interés y el recorte de los subsidios es considerado como «tímido» por muchos economistas consultados en el mismo portal de noticias.

Bajo esta presión, el comercio en Forex con el intermedio del USD se viene presentando como una estrategia peligrosa en los mercados emergentes. El decline en el promedio de uso del Carry Trade, es un elemento que no puede pasar desapercibido. El mismo, puede ser considerado como un termómetro para medir el estado de la principal moneda de reserva mundial.

Paralelamente, los mercados financieros continúan subiendo en medio de la preocupación. La subida con inflación no es un elemento muy común en la historia de las finanzas por lo que muchos inversores temen que se esté creando una burbuja.

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