lunes, mayo 17, 2021
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Calendario Forex: ¿El BCE se opondrá al aumento de los rendimientos?

La reunión del Banco Central Europeo el día jueves es el punto central de esta semana. Pues, los mercados de bonos están enardecidos por la cantidad de estímulos que EE.UU. y demás países del mundo están implementando en sus economías. Al igual que el aumento de los rendimientos. Por ello, los traders del mercado Forex deben preguntarse si el BCE se opondrá al aumento de rendimientos de manera global.

Asimismo, algunos políticos de alto nivel han expresado su opinión sobre «luchar» contra este aumento de los rendimientos y bonos. Pero parece poco probable que se tomen medidas inmediatas, algo que podría beneficiar al mercado Forex.

A su vez, el Banco de Canadá tendrá que restar importancia a una economía sólida cuando se reúna el miércoles. Y por su parte, en los Estados Unidos los datos de inflación podrían ser cruciales para la narrativa de la FED. Aunque todos los ojos estarán puestos en Capitol Hill, donde el paquete de ayuda de Biden está a punto de aprobarse definitivamente.

La inflación estadounidense, el paquete de ayuda de Biden y el dólar

En Estados Unidos, los datos de inflación de febrero encabezarán el calendario económico del miércoles. También, los pronósticos implican que es probable que aumente la tasa general del IPC, pero se espera que la tasa subyacente se mantenga estable en 1.4% en términos anuales.

El aumento de los rendimientos de Estados Unidos, está apuntalando la inflación importada a la UE, afectando al mercado Forex.
El aumento de los rendimientos de Estados Unidos, está apuntalando la inflación importada a la UE, afectando al mercado Forex. Fuente: Refinitiv Datastream

En cuanto a la reunión de la FED el día miércoles, últimamente ha adoptado la postura exactamente opuesta a la del BCE. La mayoría de los funcionarios de la FED parecen pensar que los rendimientos están aumentando por «razones saludables», lo que refleja una economía estadounidense más fuerte gracias a todo el gasto federal y la rápida campaña de vacunación.

Sin embargo, esto no significa que la FED se quedará inactiva si los rendimientos se vuelven locos, pero sí implica que su umbral de dolor es mucho más alto que el del BCE.

También veremos si la inflación realmente está empezando a mostrar sus dientes en los EE. UU. con la publicación del último informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de la Oficina de Trabajo.

Finalmente, parece que el presidente Biden tiene los votos necesarios para aprobar su paquete de ayuda de 1,9 mil millones de dólares. Esto a través del Senado de los Estados Unidos. Sin embargo, cualquier reacción importante del mercado parece poco probable, ya que esta es una vieja historia que probablemente ya esté descontada en su totalidad.

El Banco Central Europeo enfocará sus declaraciones en Estados Unidos y el aumento de los rendimientos

Los rendimientos y aumentos de los bonos han influido en muchas conversaciones de política monetaria en las últimas semanas. Y los traders del mercado Forex deben estar atentos a la respuesta del Banco Central Europeo. Pues Los rendimientos y la respuesta del BCE ocuparán un lugar central cuando haga su próximo anuncio el 11 de marzo. También a las curvas pronunciadas en el comunicado y la conferencia de prensa del BCE de esta semana.

Asimismo, los rendimientos más altos pueden ser una señal de que los inversores tienen más confianza en la recuperación. Por lo tanto, los fuertes picos de rendimiento son generalmente contraproducentes para los responsables de la formulación de políticas, ya que podrían ralentizar la recuperación.

El Banco Central Europeo es el más preocupado. Desde su perspectiva, esta es principalmente una historia estadounidense que se está extendiendo a Europa sin una buena razón. Estados Unidos está vacunando a sus ciudadanos rápidamente y se avecina una tormenta de gasto federal para sanar la economía.

Esto está impulsando los rendimientos estadounidenses al alza a medida que se adelantan las subidas de tipos de la FED. Lo que se está extendiendo a los rendimientos europeos.

Declaración del BoC: no se esperan cambios importantes

El Banco de Canadá presentará su última política de tasas esta semana. Asimismo, los informes preliminares del PIB sugieren que las perspectivas económicas de Canadá son relativamente saludables, por lo que una reducción en las compras de bonos podría estar en el horizonte.

Cabe mencionar que en un comunicado de prensa de enero, el banco central de Canadá declaró que mantendrá el nivel actual de la tasa de política hasta que se logre su objetivo de inflación. Esto mientras continúa su programa de flexibilización cuantitativa, comprando bonos por valor de 4.000 millones de dólares canadienses cada semana.

Sin embargo, las últimas cifras del PIB de Canadá muestran una economía resistente. El canadiense economía creció a una tasa anualizada del 9,6% en el cuarto trimestre, los datos de Estadísticas de Canadá mostraron el martes 2 de marzo, superando las expectativas de analistas de un 7,5%.

Finalmente, como todas las economías, probablemente es poco probable que Canadá realice cambios sísmicos durante el momento en que tome su decisión sobre la declaración de tasas el 10 de marzo. 

Publicación del PIB en Reino Unido y su efecto en la libra

Por su parte, las cifras del PIB británico de enero se publicarán el viernes. Después de negociarse como un cohete en las últimas semanas, la libra ha tomado un respiro últimamente cuando el dólar estadounidense volvió a la vida y resurgieron las tensiones del Brexit.

También, la UE ha amenazado con emprender acciones legales después de que el Reino Unido retrasó la implementación de parte del acuerdo Brexit relacionado con Irlanda del Norte.

Dicho esto, la perspectiva más amplia para la libra esterlina todavía parece positiva frente al euro y el yen.

Asimismo, el Banco de Inglaterra ha adoptado una postura similar a la Fed en lo que respecta al aumento de los rendimientos, sin mostrar ninguna preocupación real. Aunque los rendimientos del Reino Unido a 10 años se han cuadriplicado este año, los legisladores lo ven como una reacción natural dado el liderazgo de Gran Bretaña en la carrera mundial de vacunación.

Finalmente, los datos del IPC y el IPP de China de febrero se publicarán el miércoles. Los datos del PPI se consideran un indicador de la demanda global de las fábricas, por lo que podrían desempeñar un papel crucial a la hora de determinar si continúa la liquidación en los mercados de valores.

Belén Alfonsi
Belén Alfonsi
Futura internacionalista. Apasionada de la economía global y de todos los avances tecnológicos y sociales del mundo, orientados hacia las tendencias actuales.

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