Inversores buscan refugio en mercado de China

El mercado de China es temido por unos y codiciado por otros:

• Mientras un grupo importante de capitales huye del mercado chino, otro número no menor de inversores busca refugio en las acciones y bonos de esa economía.
• Varias son las razones para que los inversores vean atractivo a un mercado que lucía turbulento hasta hace semanas. Una de ellas es la estabilidad política, garantizada por un tercer mandato de Xi Jinping.
• La inflación de Estados Unidos estaría poniendo a correr a los inversores hacia los brazos de China. Algunos analistas citados en Reuters aseguran que la FED actúa de manera desesperada, lo cual aumenta el nerviosismo de los inversores.

El mercado de valores de la República Popular de China, actualmente luce como un carrusel de capital. Así, mientras un grupo de inversores temen estar expuestos a algunas acciones, otros colocan sus capitales allí. La inflación sería una de las causas por las que el país está recibiendo grandes flujos hacia su interior.

Recientemente, se conoció que gran cantidad de inversores salieron del país huyendo de las acciones inmobiliarias. Estos estarían llevando su dinero a mercados más estables como India, Corea del Sur, Singapur y Malasia. Sin embargo, un grupo más grande de capitales los está sustituyendo.

Según Reuters, esto se debe a que la inflación de Estados Unidos está contagiando a otros mercados mientras la FED actúa de manera desesperada. De esta manera, el Estado chino luce con más proyección para este año, por lo que decenas de inversoras lo estarían considerando como un refugio.

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Mercado de China está en recuperación

Aunque bastante se habla del peligro de invertir en el mercado de China, muchas cosas están cambiando en lo que va de año. Las reformas dirigidas a golpear a los monopolios tecnológicos, de salud y educación parecen quedar atrás. Al mismo tiempo, las empresas de esos sectores comienzan a recuperar terreno, tanto en ingresos netos como en su desempeño en la bolsa.

A esto se deben agregar las promesas de un año de recuperación, impulsadas por el Partido Comunista y seguidas con confianza por los inversores internacionales. Paralelamente, juega un importante papel la estabilidad política del país para 2022 en la que un popular Xi Jinping sería reelecto para un tercer período. Para hacer aún más prometedor el panorama para China, se destaca la flexibilización de la política monetaria y fiscal.

En consecuencia, al poner estos hechos sobre la mesa, los inversores se muestran más que dispuestos en bombear capital hacia ese país. Se destaca que, de los 30 mercados emergentes (ME) más importantes del mundo, el chino encabeza de lejos la lista. La inflación, aunque es un problema, viene siendo controlada a pesar de los recientes recortes a las tasas de préstamos preferenciales (TPP) a 1 y 5 años.

En todo caso, el mercado de China, que hace unos meses era la calle solitaria por la que nadie quería transitar, es ahora el destino de decenas de inversores.

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Posición financiera de Pekín ante otros ME

Para David Dali de Matthew Asia, China es el «único país favorito para 2022». El desempeño se perfila nítido de cara a este año. Como contrapartida, la Reserva Federal se encuentra en una etapa de indecisión en la que los planes son cambiados tras cada reunión mensual del Comité Federal.

Por otro lado, con el resto de los mercados emergentes, las ventajas que ofrece China son más marcadas. Una de ellas, aparte de otras nombradas, es un ambiente libre de Covid-19. La política de «tolerancia cero», vista como una de las causas para el desacelerado crecimiento del PIB, parece tener sus partes positivas.

Desde esta perspectiva, el mercado de China se convierte en el principal blanco de los capitales, desesperados por la pandemia y la inflación. «Creemos que las valoraciones chinas son de las menos riesgosas y más atractivas de todos los principales mercados», destaca Dali.

Para tener una idea clara de la fortaleza en los flujos de capitales hacia China, basta ver los resultados publicados por Morgan Stanley. Según este banco, durante las primeras tres semanas de 2022, el ingreso diario promedió los US$ 413 millones.

Los inversores en bonos, también tienen grandes aspiraciones de colocarse en China. Finalmente, se debe resaltar que el resto de los mercados emergentes tiene fugas de US$ 9.6 millardos. Simultáneamente, en este terreno el de China cuenta con un saldo favorable de US$ 10.1 mil millones.