Las acciones siempre reaccionaron al alza tras subidas de tasas de interés

Algunos datos sobre las acciones y como reaccionaron ante subidas de tasas:

• Buena parte de los analistas se mantienen optimistas frente al anuncio de la FED. Confían en el comportamiento histórico de los mercados en escenarios similares.
• Desde 1950 se realizaron 12 subidas de tasas de interés. De estas, 11 tuvieron un final feliz y el promedio de subida de las acciones en estas, fue de 9%.
• Las acciones tecnológicas se encuentran en su peor desempeño desde la venta masiva de marzo de 2020.

Apenas faltan horas para se produzca la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos correspondiente al mes de enero. La misma tendrá lugar los próximos días martes y miércoles y tras la cual se esperan anuncios de gran importancia. El más esperado por los mercados, es el relacionado con la subida de las tasas de interés.

Por ahora se puede decir que los mercados se encuentran en una tensa calma a la espera de los anuncios. Muchos analistas temen una corrección mayor en los activos de riesgo. Sin embargo, la data histórica muestra algunas evidencias de que sugieren tranquilidad.

Así, se puede decir que a lo largo de la historia, las acciones siempre tomaron una tendencia alcista luego de subidas de tipos de interés. No obstante, se debe tener en consideración que esta no es una situación de turbulencia habitual, sino que es el resultado de una dolorosa y larga pandemia.

• Tensa calma en los mercados a la espera de la reunión de la FED

¿Si las acciones reaccionaron bien en otras ocasiones significa que ahora pasará lo mismo?

A pesar de que históricamente las acciones reaccionaron positivamente ante movimientos de las tasas hacia arriba, no existe garantía de que ahora suceda lo mismo. En ese sentido, aparece como una sombra amenazante la ley de la probabilidad estadística.

De allí, como ya se resaltó, que los analistas de Wall Street estén divididos en su opinión. En todo caso, lo que es incuestionable es el impulso bajista en los mercados, específicamente en el sector tecnológico. En consecuencia, el Nasdaq 100 tiene el peor desempeño desde la venta masiva de marzo de 2020.

De este modo, los inversores de este sector, ahora tendrán que enfrentarse a las consecuencias de la reunión de la FED. En la misma, se espera que los funcionarios del banco central anuncien la subida de las tasas de interés para el mes de marzo. De igual modo, se espera el anuncio de la reducción del balance de la FED.

De cualquier manera, aunque bien es cierto que históricamente las acciones reaccionaron de manera positiva ante estos movimientos de la FED, el panorama no parece muy indicativo esta vez. Los activos de riesgo, como las ya mencionadas acciones tecnológicas experimentan un momento para el olvido. Solo el ejemplo de Netflix es digo de uno de sus rodajes de terror.

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Algunas razones históricas para ver el lado positivo

Una de las razones es el fuerte crecimiento económico resultante de las medidas de subsidio, específicamente el programa de compra de deuda. Este crecimiento permite mantener las ganancias corporativas y, adjunto a esto, el crecimiento del valor de las acciones.

De hecho, esta misma semana se conocerán los informes de ganancias del resto de las empresas más importantes del sector Nasdaq. Entre ellas, se destacan los de Microsoft y Apple, las firmas con mayor capitalización de mercado de todo el mundo. Junto a estas, otras como Intel también publicarán sus resultados del último trimestre fiscal de 2021.

Entre las razones para ver el lado positivo, se debe resaltar que desde 1950 la FED realizó 12 ciclos de subida de tasas de interés. En tanto, las acciones reaccionaron con un buen desempeño en el promedio de todas esas subidas. El resultado, según Bloomberg, es una subida del 9% histórico. Asimismo, la historia tuvo un final feliz en 11 de las 12 subidas que se realizaron desde entonces.

En una palabra, la única vez que hubo movimientos negativos para el mercado, fue en la subida de tasas correspondiente a la recesión de 1973 – 1975. En cuanto a los períodos de reacción de las acciones, se debe destacar que en varias oportunidades en los meses previos hubo caídas. Como contrapartida, en los tres meses posteriores a las subidas, los resultados fueron positivos.

¿Cuántas subidas habrá este año?

Se trata de otro tema de gran importancia que podría aclararse durante la reunión de esta semana. El presidente de la FED, Jerome Powell, afirmó recientemente que el banco central haría lo que fuera necesario para detener la inflación en el país norteamericano. Esta última, cabe resaltar, se encuentra en un nivel tal de crecimiento que precipitó a la FED a tomar las acciones de tapering o recorte de la compra de deuda.

Según el último informe oficial, la inflación en Estados Unidos alcanzó el 7% durante el mes de diciembre de 2021, superando el ya alarmante 6.8% de noviembre. En medio de este escenario, analistas de Goldman Sachs aseguran que este año podría haber 4 subidas de las tasas.

Pese a este pronóstico, todo depende del comportamiento del Índice de Precios al Consumidor (IPC). De seguir subiendo la inflación, Jamie Dimon, CEO de JPMorgan afirma que en 2022 pudiera haber hasta 7 subidas de los tipos de interés.