QQQ Capital Management, considerado como el mejor fondo de cobertura del mundo, logró un rendimiento del 275% para sus inversionistas entre enero y septiembre de este año, invirtiendo más de un tercio de sus activos en acciones del sector educativo de China.
En una entrevista para Bloomberg, Qian Yongqiang, fundador del aclamado fondo de cobertura, explica cuál es la ventaja de QQQ Capital Management sobre su competencia y cómo llegaron a alcanzar un porcentaje tan alto en ganancias según Eurekahedge.
Qian, egresado de la Escuela de Administración de Yale, fundó QQQ Capital Management en Singapur en 2017. Centrándose, principalmente, en los sectores de tecnología, educación y turismo a través de los mercados de Estados Unidos y China.
En su concepción, invirtió un aproximado de US$ 100 millones de su propio bolsillo, y en el 2018, el fondo registró un 40% de rendimiento. En el 2019 ganó un 31% más, superando el índice S&P 500 en ambos años.
Más de un tercio de los activos del fondo están invertidos en el sector educativo, y Mohammad Hassan, analista jefe de Eurekahedge, cree que el buen desempeño de QQQ se debe a su buena elección de acciones:
«En gran parte, el rendimiento superior podría atribuirse a la buena selección de acciones en el espacio edu-tech» señaló el analista. Agregando que el fondo ha logrado un rendimiento del 444% desde junio de 2019. Pero, ¿qué es el espacio edu-tech?
Es la industria de la tecnología educativa, una herramienta empleada en la educación en línea, principalmente. El sector de la educación se vio impactado por el COVID-19 a nivel mundial, y la interrupción de las actividades escolares presenciales impulsó a las instituciones (universidades, colegios, institutos, etcétera) a usar dicha herramienta, haciendo énfasis en las clases y espacios online.
Incluso antes del brote del Coronavirus, los investigadores del mercado edu-tech preveían que sus ganancias crecerían hasta un 12,3% en China, alcanzando los US$ 61.500 millones en 2020. Sin embargo, la aparición del virus aceleró dicho crecimiento, proporcionando ganancias millonarias las cuales QQQ está aprovechando.
Las acciones de New Oriental Education, por ejemplo, han aumentado casi un tercio durante el año pasado. Mientras que las de GSX Techedu (casi) se han cuadriplicado, y TAL Education Group vio un crecimiento del 55%.
Qian cree su experiencia empresarial es la ventaja más notoria del fondo sobre su competencia. Ya que cada negocio en el que apuesta representa miles de horas de investigación para generarles confianza a los inversores:
«Cuando invertimos, sabemos todo acerca de una industria, sus cinco principales empleados, su personalidad, su debilidad, su grandeza, todo acerca de ellos», aseguró.
No obstante, actualmente, QQQ tiene alrededor del 55% de sus activos en efectivo antes de las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Ya que Qian cree que las negociaciones hacia un paquete de estímulo fracasarán y causarán agitación en los mercados. Sumando el hecho de que la semana pasada, el S&P 500 cayó en cuatro de cinco sesiones.
Si bien sus acciones se han disparado este año, también se ven afectadas por medidas regulatorias y acusaciones de fraude contable. Además, una de ellas se hundió recientemente gracias a la baja calificación de analistas.
TAL, por su parte, admitió en abril que un empleado pudo haber falsificado contratos de venta. Mientras que GSX recibió una rebaja de calificación de Credit Suisse Group AG, empresa suiza de servicios financieros.
Credit Suisse Group dijo que GSX, plataforma educativa de tutoría extraescolar, se enfrentaba a una mayor competencia y ha cometido diversos errores durante su promoción de verano. Básicamente, redujo su calificación en las ADRs y bajó su precio estimado de US$ 85 a US$ 71. Lo que hizo que sus acciones se hundieran un 31%.
Por consecuencia, el patrimonio neto de Larry Chen, presidente y director ejecutivo de GSX Techedu perdió un aproximado de US$ 3.500 millones de la noche a la mañana.
Estas caídas podrían derribar a QQQ de su trono como el fondo de cobertura número uno a nivel mundial. Debido a su gran participación en la industria de la educación en China. No obstante, un portavoz de QQQ afirmó que ha habido una «pequeña reducción» últimamente, pero que al fondo le sigue yendo bien mientras que sus posiciones están cubiertas.
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